非農"爆冷"失業率意外下降市場推遲美聯儲加息預期

2026-07-02 | 來源: 金十新媒體 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

美國6月非農新增就業僅5.7萬人，不及市場預期的一半，同時失業率卻回落至一年來低位。市場對美聯儲近期加息的強烈擔憂正在修正......

美國6月非農數據喜憂參半。盡管失業率下降，但6月招聘活動出現了大幅放緩，標志著在連續三個月就業增長好於預期之後，勞動力市場出現顯著降溫。

美國6月季調後非農就業人口錄得增加5.7萬人，低於市場預期的增加11萬人；失業率回落至4.2%，為2025年6月以來最低水平，低於市場預期的4.3%，失業總人數為710萬；平均時薪月率如期維持在0.3%不變，年率從上個月的3.4%上升至3.5%，符合預期。

非農公布後，美元指數短線下挫，跌至兩周低點100.58。現貨黃金直線拉升，向上觸及4130美元/盎司，日內漲2.45%，累計拉漲近60美元。非美貨幣對普漲，英鎊兌美元短線走高近50點，美元兌日元短線下挫近60點，歐元兌美元短線上揚近40點。美股三大股指期貨在六月非農數據公布後延續漲勢，納指期貨漲幅擴大至0.4%。

美國短期利率期貨在非農數據公布後大幅上漲，市場削減了對美聯儲加息的押注。市場已充分消化美聯儲12月加息的預期，此前預期為10月加息。

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在數據修正方面，據美國勞工統計局，4月份非農新增就業人數從17.9萬人下修至14.8萬人；5月份非農新增就業人數從17.2萬人下修至12.9萬人。修正後，4月和5月新增就業人數合計較修正前低7.4萬人。盡管就業增長有所下降，但仍遠高於2025年平均每年新增1萬個就業崗位的目標。

失業率下降是因為勞動參與率大幅下降——當勞動參與率下降時，意味著有一部分人退出了勞動力市場（比如放棄求職、提前退休、重返校園等）。這些人不再被計入“失業人數”，也不再屬於“勞動人口”，從而導致失業率下降。

財經網站Investinglive分析師Adam Button表示，這份報告令人失望。失業率降至4.2%，表面上看不錯，但勞動參與率卻下降了0.3個百分點。具體來看，考慮到世界杯的影響，住宿/餐飲服務業減少5.5萬人著實令人意外。這與人們的預期以及經濟學家的模型預測截然相反。

同時發布的實時性更強?的美國勞動力市場指標——初請失業金人數上周略有下降。美國勞工部周四表示，截至6月27日當周，初請失業金人數為21.5萬人，低於市場預期的22萬人，而前一周的報告為21.6萬人。截至6月20日當周，續請失業金人數為181.4萬。不過，鑒於近期的失業申請人數相對較低，表明企業並未以驚人的速度裁員。